Отправлено: 04.02.09 05:49. Заголовок: FINAM//По прогнозам аналитиков, чистая прибыль ТНК-ВР по итогам 2008 года может превысить $8 млрд

По прогнозам аналитиков, чистая прибыль ТНК-ВР по итогам 2008 года может превысить $8 млрд
04.02.09 11:13
Новость
Доля британской BP в чистом убытке ее совместного предприятия в России ТНК-BP в IV квартале 2008 года составила $682 млн против $752 млн чистой прибыли за аналогичный период 2007 года, говорится в представленном сегодня отчете ВР. Подробнее
Комментарий
Сергей Вахрамеев, аналитик Банка Москвы.

tnbp 0.65
Капитализация, $ млн 10 300
Цель, $ 0.76
Рекомендация покупать

В сравнении с рекордными показателями 1-го полугодия 2008 г. 2-е полугодие выглядит заметно слабее, что находит свое отражение в финансовых результатах российских нефтяных компаний. Как итог, операционная прибыль ТНК-ВР может сократиться в 9 раз. Данный факт можно объяснить относительно небольшой долей переработки в производственной структуре (около 40 %). В целом данные оказались значительно хуже наших ожиданий. Мы прогнозировали убыток от операционной деятельности в 4-м квартале в размере $ 400 млн.

Среди интересных моментов отчетности можно отметить выплату дивидендов по итогам 4-го квартала в размере $ 1 280 млн, что, по всей видимости, является следствием урегулирования конфликта между акционерами относительно стратегии развития ТНК-ВР. С учетом выплат за 9 месяцев 2008 г., совокупные дивиденды компании за 2008 год составили $ 4.28 млрд, или около 95 % от чистой прибыли за период.

В целом представленные цифры являются очередным подтверждением общеотраслевой тенденции заметного снижения маржи в 4-м квартале 2008 г. С учетом заметно ухудшившихся показателей TNK-BP International, мы ожидаем в краткосрочной перспективе снижение котировок ТБХ, показатели которой тесно взаимосвязаны с ТНК-BP.
Комментарий
Екатерина Стручкова, аналитик "KEA Consulting".

Доля ВР в чистой прибыли ТНК-ВР за год снизилась на 0.4% — до $2.262 млрд. Чистый убыток ТНК-BP за октябрь-декабрь прошлого года ВР оценивает в $1.364 млрд долларов, а в 2008 году чистая прибыль СП, по данным BP, сократилась на 0.4%, до $4.524 млрд.

Несмотря на довольно печальные результаты акционера, которые стали следствием мирового кризиса и коллапса на сырьевом рынке, для ТНК-ВР это еще не показатель. Во-первых, ВР всегда сообщает довольно консервативные оценки, а во-вторых, не стоит забывать об отчетности: ВР пользуется МСФО, а ТНК-ВР – ГААП. Таким образом, мы не считаем нужным принимать во внимание прогноз акционера. Мы ожидаем, что ЧП ТНК-ВР по итогам 2008 года будет на уровне чуть больше $8 млрд.